吉比特近60个交游日股价飙升66% 半年报刚出炉 副董事长、董秘接连抛减合手策划 减合手范围超亿元

　　近60个交游日，吉比特股价累计暴涨66%（适度8月27日），一度创下479.99元的年内高点。在此布景下，副董事长陈拓琳于8月21日晓示减合手25万股，瞻望套现约1.1亿元，紧随后来董秘梁丽莉于8月26日晓示减合手3350股，瞻望套现超150万元。

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　　两者减合手窗口均设定在9月中旬至12月，恰逢中报利好开释后的股价高位。尤其值得驻扎的是，陈拓琳看成IPO前原始鼓吹（合手股11.44%），此前从未减合手，这次“首减”时点选拔知道了对股价合手续性的严慎判断。

　　功绩成色疑团：高增长的可合手续性危急

　　尽管中报骄贵营收、净利别离增长28.49%和24.50%，但中枢复旧点单一且存隐忧：  

　　新品依赖症：超预期功绩主要依赖5月底上线的《杖剑据说》（单月活水4.24亿元），但该游戏6月已跌出iOS畅销榜前十，8月清楚在30名傍边，活水合手续性存疑。  

　　老居品疲态尽显：《问谈手游》上半年活水同比下滑7.25%，Q2环比增长依赖“周年庆”行径刺激，当然增长动能枯竭。  

　　外洋业务萎缩：上半年境外收入同比下滑21.01%，管制层坦言“储备居品出爆款几率不大”，大家化策略几近停滞。  

　　搞定结构隐患：利益运送与研发空腹化

　　分成政策向实控东谈主歪斜：中期拟每10股派现66元，分成比例高达73.46%。实控东谈主卢竑岩合手股29.72%，可独得分成款1.41亿元，而公司研发插足仅占营收14.17%（3.57亿元），研发东谈主员数目四年腰斩。  

　　高管激励变现冲动：梁丽莉减合手股份绝大部分来自2018年股权激励（授予价141.19元/股），浮盈225%后急于套现，反应中枢团队对公司永恒插足意愿薄弱。  

　　策略困局：居品断层与转型窝囊

　　SLG表情程度滞后：储备居品《九牧之野》仍处测试阶段，上线时刻不决，机密新品青黄不接之困。  

　　“小步快跑”沦为标语：公司声称聚焦“制作主谈主爱好”的表情，但实践资源向短期变现歪斜，2023年二次元试水作《非匿名辅导》运营一年即停运，转换试错才能退化。  

　　AI布局谣言无补：虽声称与英伟达和洽成就AI游戏平台，但本领仍处孵化阶段，未孝敬实践收入，资源分布消弱主业插足。  

　　资金面预警：机构裁撤与流动性风险

　　鼓吹户数暴减16.51%：看似筹码连合，实为散户离场信号，与2024年机构合手仓流派从53家暴减至14家的趋势吻合。  

　　高管减合手激发跟风效应：陈拓琳减合手公告后五日主力资金净流出2999万元，阛阓担忧后续更多原始鼓吹套现。  

　　论断：狂欢尾声的警钟

　　吉比特的高管减合手潮，本体是功绩预期透支与搞定劣势的共振后果：  

　　短期看，股价涨幅透支新品红利，《杖剑据说》活水衰减与SLG表情脱期可能触发戴维斯双杀；  

　　永恒看，研发插足不及、外洋拓展窝囊、实控东谈主利益优先等深层矛盾，已使公司堕入“吃成本”的恶性轮回。若三季度新品未能续命，现时479元的高估值（动态PE 23.5倍）恐成泡沫过甚。  

　　（注：本文招引AI器具生成，不组成投资提出。阛阓有风险，投资需严慎。）

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